Stanisław Urbański
Wpływ innowacji wybranych czynników na równowagę cenową walorów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

Niniejsza praca stanowi modyfikację zaproponowanego przez autora zagregowanego dwu- i trójczynnikowego modelu równowagi. Proponowany model opiera się na zagregowanych zmiennych zależnych od dynamiki zmian parametrów oceny przedsiębiorstwa, jak również od parametrów jego wyceny. W prezentowanej implementacji zastosowano ortogonalną zmienną rynkową oraz zmienne stanowiące innowacje stóp zwrotu hipotetycznych portfeli o najmniejszej i największej wartości wskaźników BV/MV i E/MV oraz funkcjonału FUN, zdefiniowanego w pracy Urbańskiego (2004). Wprowadzone modyfikacje wnoszą dodatkowe informacje do poprawnego opisu stóp zwrotu. Zastosowanie ortogonalnej zmiennej rynkowej wyeliminowało niejednoznaczną ocenę rozkładu stóp zwrotu, będącą skutkiem powtarzania się informacji. Badania wykonano na przykładzie walorów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1995-2005.

Słowa kluczowe: stopa zwrotu, portfel rynkowy, model wyceny CAPM, model Famy i Frencha, metoda Famy-MacBetha

  Stanisław Urbański - Wpływ innowacji wybranych czynników na równowagę cenową walorów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie - plik pdf; (587 KB)



Ta strona używa plików cookies, dzięki którym może działać lepiej.
Aby się dowiedzieć więcej o technologii cookies, proszę kliknąć tutaj: Polityka prywatności NBP »
Aby móc przeglądać zawartość, należy zaakceptować cookies z tej strony Akceptuję