Interwencje walutowe są instrumentem polityki pieniężnej stosowanym przez władze monetarne wielu krajów. Tradycyjnym i najbardziej rozpowszechnionym rynkiem, na którym przeprowadza się interwencje, jest rynek spot. Intensywny rozwój rynków terminowych skłania jednak do zastanowienia, czy walutowe instrumenty pochodne można wykorzystać także jako narzędzie przeprowadzania interwencji walutowych. W artykule przedstawiono, w jaki sposób banki centralne mogłyby zastosować instrumenty pochodne do interweniowania na rynku walutowym; zaprezentowane zostały też wybrane doświadczenia różnych krajów. Pokazują one, że w pewnych sytuacjach wykorzystanie instrumentów pochodnych pozwala na efektywniejsze osiąganie celów interwencji, jednak ze względu na duże ryzyko należy je stosować ostrożnie.

Słowa kluczowe: interwencje walutowe, forward, swap, opcje, atak spekulacyjny.

  Krzysztof Gajewski, Interwencje walutowe na rynkach terminowych. Metody i przegląd wybranych doświadczeń - plik pdf; (287 KB)