Koniec XX wieku w światowych finansach stał pod znakiem liberalizacji obrotów kapitałowych, globalizacji, integracji rynków walutowych oraz intensyfikacji przepływów międzynarodowych. Niemniej w dalszym ciągu niektóre kraje, których przykłady przedstawiono w artykule, utrzymują ograniczenia lub wprowadzają nowe, kontrolując życie gospodarcze, w tym wymianę walut. Zazwyczaj odpowiedzią uczestników rynku jest utworzenie szarego lub czarnego rynku walutowego. Rynek ten może być mniej lub bardziej efektywną protezą wolnego rynku. Mniej lub bardziej uciążliwy system represji istniał także w okresie Polskiej Rzeczypospolitej Ludowej. Celem artykułu było zbadanie, czy polski czarny rynek walutowy funkcjonujący w latach 1982-1989 można uznać za efektywny przynajmniej w słabym rozumieniu tego pojęcia. Do analizy (dane tygodniowe) wykorzystano test współczynników korelacji, test Ljunga-Boxa (Q) oraz modelowanie ARMA (3,3).

Słowa kluczowe: efektywność rynku, czarny rynek, rynek walutowy, kurs walutowy.

  Marcin Gruszczyński, Maciej Stokłosa, Efektywność nieoficjalnego rynku walutowego w Polsce w latach 1982-1989 - plik pdf; (200 KB)