Małgorzata Janicka Proces tworzenia jednolitego rynku finansowego Unii Europejskiej - stan aktualny i perspektywy
Pojawienie się euro zapoczątkowało nowy etap historii gospodarczej krajów Unii Europejskiej. Wprowadzenie wspólnej waluty nie oznacza jednak końca budowy Unii Gospodarczej i Walutowej - nadal na obszarze UE nie funkcjonuje jednolity rynek finansowy, będący jednym z warunków jej ustanowienia. Kraje UE pragną zmienić tę sytuację - do 2005 r. powinien powstać, zgodnie z założeniami, wspólny rynek finansowy.
W 1999 r. Komisja Europejska przedstawiła opracowanie dotyczące problematyki sektora usług finansowych, w którym zawarto jednocześnie plan wprowadzania zmian w tym właśnie sektorze. Do najistotniejszych kroków, niezbędnych by jednolity rynek finansowy stał się rzeczywistością, zaliczono:
- konieczność wyposażenia Unii Europejskiej w odpowiedni "aparat prawny",
- zniesienie wszelkich istniejących jeszcze na rynku kapitałowym barier, tak by możliwa stała się redukcja kosztu pozyskania kapitału na rynku europejskim,
- wprowadzenie odpowiednich środków ochrony dla inwestorów,
- zacieśnienie współpracy władz nadzorujących rynek finansowy,
- integrację infrastruktury rynku finansowego.
Plan działań w zakresie usług finansowych (Financial Services Action Plan - FSAP) zawiera wskazania, jakie kroki należy podjąć, by jednolity rynek finansowy stał się rzeczywistością; wśród nich wymieniono ponad 40 niezbędnych do uchwalenia aktów prawnych.
Obok powyższego opracowania w 2000 r. opublikowany został "Raport wstępny na temat regulacji obowiązujących na Europejskim Rynku Papierów Wartościowych" (Initial Report of the Committee of Wise Men on the Regulation of the European Securities Markets), przygotowany przez tzw. Komitet Mędrców obradujący pod przewodnictwem A. Lamfalussy'ego. Raport zawiera analizę stanu rozwoju europejskiego rynku papierów wartościowych oraz prezentuje przeszkody uniemożliwiające jego szybką i efektywną integrację. W roku 2001 pojawił się - będący jego kontynuacją - "Raport Finalny". Przedstawia on projekt kompleksowej reformy procesu stanowienia prawa na rynku finansowym UE.
Po wielu dyskusjach główne postulaty płynące z obu raportów zostały zaakceptowane przez UE. Otwiera to drogę do ustanowienia jednolitego rynku papierów wartościowych, a w dalszej kolejności - jednolitego, europejskiego rynku finansowego.
|