Wojciech Czepiel
Obsługa zadłużenia zagranicznego a deficyt płatności bieżących

Artykuł przedstawia obecną sytuację, jak również zmiany zachodzące w latach 90. w obsłudze zadłużenia zagranicznego Polski oraz w bilansie płatniczym. W dalszej części zawiera rozważania dotyczące obsługi długu zagranicznego po roku 2000 i zadań, jakie w związku z tym będą stały przed polską polityką ekonomiczną.

Dzięki redukcjom uzyskanym w Klubie Paryskim (1991 r.) i Londyńskim (1994 r.) znacznie obniżyły się koszty obsługi polskiego zadłużenia zagranicznego. Umożliwiło to szybki rozwój gospodarki w Polsce, co znacząco wpłynęło na poprawę wskaźników zadłużenia. Wzrost gospodarczy i większe otwarcie naszej gospodarki przyczyniły się do szybkiego wzrostu handlu zagranicznego, w tym szczególnie importu, co z kolei przy znacznie słabszym wzroście eksportu przyczyniło się do zwiększenia deficytu obrotów bieżących bilansu płatniczego. Zjawisko to nabiera szczególnego znaczenia, jeśli weźmiemy pod uwagę wzrost płatności odsetkowych oraz rat kapitałowych od polskiego zadłużenia po roku 2000.

Wobec słabości polskiego handlu zagranicznego ciężar finansowania zarówno importu, jak i obsługi zadłużenia muszą przejąć obroty kapitałowe. Napływ kapitału może odbywać się poprzez inwestycje portfelowe, bezpośrednie, jak również kredyty zaciągane na rynkach międzynarodowych. Ważna jest tu jednak stabilność zaangażowania tego kapitału, a więc okres, na jaki został on użyczony, i szybkość jego możliwego wycofania. W Polsce przeważa przede wszystkim kapitał długookresowy, natomiast kapitał spekulacyjny (krótkookresowy) ma stosunkowo małe znaczenie. Gwarantuje to w miarę stabilne źródło finansowania deficytu obrotów bieżących i płatności wynikających z obsługi zadłużenia. Istotne są jednak działania prowadzące do zwiększenia konkurencyjności polskiego eksportu.

Ta strona używa plików cookies, dzięki którym może działać lepiej.
Aby się dowiedzieć więcej o technologii cookies, proszę kliknąć tutaj: Polityka prywatności NBP »
Aby móc przeglądać zawartość, należy zaakceptować cookies z tej strony Akceptuję