Michał Brzoza-Brzezina
Neutralność pieniądza a badanie mechanizmów transmisji monetarnej w Polsce

W artykule analizowane jest zagadnienie neutralności pieniądza (neutrality of money) we współczesnym systemie pieniądza kredytowego (contemporary system of credit money). Przedstawiona zostaje dotychczasowa wiedza ekonomiczna o neutralności oraz zakres zmian, które zachodzą i będą w najbliższym czasie zachodziły w sposobie prowadzenia polityki pieniężnej przez bank centralny. W związku z malejącą rolą bazy monetarnej we współczesnych gospodarkach i coraz mniejszą kontrolą władz monetarnych nad kształtowaniem się podaży pieniądza autor postuluje, aby badanie neutralności pieniądza na potrzeby banku centralnego zastąpiono badaniem stopnia neutralności stóp procentowych (degree of interest rates neutrality), będących dla większości banków centralnych podstawowym instrumentem polityki pieniężnej.

Część teoretyczna artykułu uzupełniona jest analizą siły i trwałości transmisji monetarnej w Polsce, przeprowadzonej za pomocą modeli VAR. Dostosowanie danych do specyficznych uwarunkowań gospodarki przechodzącej transformację umożliwia uzyskanie funkcji reakcji produkcji przemysłowej na szok krótkoterminowej stopy procentowej (impulse response of industrial production to a short-term interest rate shock) o kształcie zbliżonym do otrzymywanego w krajach rozwiniętych.

e-mail:MICHAL.BRZOZA-BRZEZINA@nbp.x400.net.pl

Ta strona używa plików cookies, dzięki którym może działać lepiej.
Aby się dowiedzieć więcej o technologii cookies, proszę kliknąć tutaj: Polityka prywatności NBP »
Aby móc przeglądać zawartość, należy zaakceptować cookies z tej strony Akceptuję